Saltar al contenido

Los reguladores intensifican el escrutinio de los corredores de bolsa en un esfuerzo por proteger a los inversionistas de alto nivel

Los reguladores federales siguen intensificando su escrutinio de los asesores y corredores de inversiones que ofrecen productos y servicios financieros a inversores de alto nivel, y una denuncia presentada contra una empresa de corretaje y administración de dinero con sede en Nueva York el 27 de abril es sólo un ejemplo de la represión.

La denuncia presentada por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) contra el Grupo Financiero Avenir, el Director General y Jefe de Cumplimiento Michael Clements, y el representante Karim Ahmed Ibrahim (que también se llama Chris Allen) alega una tergiversación de la salud financiera de la empresa y un fraude en la venta de acciones o pagarés, principalmente a inversores de alto nivel.

Los reguladores intensifican el escrutinio de los corredores de bolsa en un esfuerzo por proteger a los inversionistas de alto nivel
Los reguladores intensifican el escrutinio de los corredores de bolsa en un esfuerzo por proteger a los inversionistas de alto nivel

No se devolvió una llamada a las oficinas de Avenir en un esfuerzo por contactar a Clements o a su abogado para hacer un comentario.

La acción sigue al lanzamiento por parte de la FINRA de una línea de ayuda sobre valores para personas mayores una semana antes. Y a mediados de abril – en conjunto con la Oficina de Inspecciones y Exámenes de Cumplimiento de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) – la FINRA publicó un informe indicando serias preocupaciones sobre recomendaciones de inversión inadecuadas hechas a los inversionistas mayores.

El informe conjunto, National Senior Investor Initiative , revela que los representantes de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor, el Grupo de Educación y Divulgación de AARP y los reguladores estatales de Florida, Colorado, California, Texas y Carolina del Norte creen que los profesionales de las finanzas han presentado los productos financieros equivocados a los inversores de mayor edad.

Las recomendaciones inadecuadas se dirigían a los valores de alto riesgo, como la venta de inversiones complejas. Los organismos reguladores indicaron su especial preocupación por las prácticas en zonas con grandes poblaciones de jubilados.

“Al personal le preocupa que, después de toda una vida de ahorros acumulados, los inversores principales puedan cumplir los requisitos financieros y de umbral de riesgo para invertir en valores financieros más complejos y que los corredores-agentes puedan estar recomendando transacciones inadecuadas a estos inversores principales o no estén proporcionando declaraciones adecuadas y comprensibles sobre las condiciones y los riesgos conexos de esos valores recomendados, en particular las inversiones no tradicionales”, se afirma en el informe.

Como resultado de esas preocupaciones, la Oficina de Inspecciones y Exámenes de Cumplimiento de la SEC y la FINRA evaluaron la forma en que las empresas hacen negocios con los inversionistas de alto nivel, que se identifican como mayores de 65 años, en una serie de 44 exámenes en 2013.

“Los ancianos dependen más que nunca de sus propias inversiones para su jubilación”, dijo Andrew Bowden, director de la Oficina de Inspecciones y Exámenes de Cumplimiento de la SEC, en una declaración preparada. “Los corredores de bolsa están desarrollando y ofreciendo una variedad de nuevos productos y servicios que tienen como objetivo generar mayores rendimientos en un entorno de baja tasa de interés. Es imperativo que las empresas recomienden inversiones adecuadas y proporcionen información apropiada sobre las condiciones y los riesgos conexos”.

El informe incluye conclusiones en las siguientes nueve áreas de cumplimiento.

Valores adquiridos. Los inversionistas principales usualmente compran fondos mutuos, anualidades variables y acciones. Los vehículos más complejos, como los fondos cotizados en bolsa, los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y los productos estructurados, no se compran con tanta frecuencia. Debido a que existen diferencias clave entre estos productos, los inversores principales deben ser plenamente conscientes de todas las características, incluidos los posibles rendimientos y riesgos.

Entrenamiento. La mayoría (77 por ciento) de las empresas incluyen la formación dirigida a los inversores de alto nivel. La capacitación incluye información sobre el riesgo en ciertas inversiones y los procedimientos a seguir si se observa una reducción de la capacidad mental o un abuso de los ancianos.

El uso de designaciones que indican la experiencia con los inversionistas de alto nivel. Los requisitos de las empresas para las designaciones superiores variaban, y algunos pueden ser engañosos. Se aconseja a los inversores que no se basen en los títulos para determinar la pericia. El uso de estas designaciones debe ser supervisado y las empresas pueden querer establecer políticas para protegerse contra el uso indebido de los títulos. Los examinadores encontraron que el 64% de las designaciones requerían una educación continua para mantener el título. Casi la mitad (44%) de los títulos no estaban reconocidos por una organización de acreditación independiente.

Marketing y comunicación. Las empresas generalmente cumplían con las reglas que requerían políticas y procedimientos escritos y normas de contenido. Pero los examinadores notaron algunos anuncios potencialmente engañosos, la posible falta de supervisión correcta del contenido de la radio y el posible incumplimiento de las normas de supervisión escritas de la empresa para los materiales de los seminarios.

Documentación de la cuenta. Casi todas las empresas parecían estar reuniendo la información requerida sobre los clientes para las nuevas cuentas, y muchas empresas estaban reuniendo más información de la que se requiere. Pero algunas no estaban actualizando la información o estaban usando información de más de 36 meses de antigüedad.

Idoneidad. Los examinadores examinaron la idoneidad de las recomendaciones para diversos productos de inversión -desde fondos mutuos hasta rentas variables e inversiones alternativas- basadas en honorarios excesivos, concentración del patrimonio neto líquido, horizontes temporales de inversión, antigüedad e idoneidad de los intercambios. Encontraron más recomendaciones potencialmente inadecuadas para los valores no tradicionales, como las rentas variables, los productos estructurados y los REIT, que para los fondos mutuos, las acciones y los productos de renta fija tradicionales.

Revelaciones. Al parecer, se facilitaron debidamente las informaciones sobre los valores recomendados. Pero los examinadores vieron lo que parecían ser revelaciones inexactas o incompletas sobre los valores no tradicionales. “A pesar del cumplimiento general de los requisitos de divulgación, es importante señalar que no está claro hasta qué punto los inversores comprenden las divulgaciones que reciben sobre los valores recomendados”, afirma el informe.

Quejas de los clientes. Los inversores senior se quejaron más a menudo de un mal servicio y de las altas comisiones. Otras quejas incluían la agitación, la tergiversación, las inversiones inadecuadas, el mal asesoramiento y el comercio no autorizado. Los examinadores encontraron que todas las empresas estaban reportando las quejas de los clientes, pero algunas tenían problemas para compilar el número de quejas de los inversionistas principales.

Supervisión. La mayoría de las empresas examinadas tienen procedimientos escritos sobre la supervisión de los profesionales que tratan con personas mayores. Los procedimientos varían, pero en general indican una mayor atención a las cuentas de los mayores y a las transacciones que implican productos alternativos. El uso de sistemas automatizados ayuda a identificar las preocupaciones sobre la identidad de los inversionistas mayores.

En el informe se indica que la Oficina de Inspecciones y Exámenes de Cumplimiento de la SEC y los exámenes de la FINRA sobre cuestiones relativas a los inversores superiores continúan este año.