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Las juntas escalonadas impiden que se mejoren los comités de auditoría

En medio del debate actual sobre los consejos de administración de las empresas escalonados y sobre si funcionan en contra de los intereses de los accionistas, un nuevo estudio indica que el escalonamiento también afecta negativamente a los comités de auditoría.

La eficacia de la votación de los accionistas en los consejos escalonados y no escalonados: The Case of Audit Committee Elections , publicado en el número de mayo/julio de la American Accounting Association$0027s Auditing: A Journal of Practice & Theory , indica que las juntas escalonadas pueden interferir con los objetivos de los accionistas y obstaculizar las mejoras del comité de auditoría. En las juntas escalonadas, sólo un tercio de los directores son reelegidos anualmente, y los miembros son elegidos por un período de tres años.

Las juntas escalonadas impiden que se mejoren los comités de auditoría
Las juntas escalonadas impiden que se mejoren los comités de auditoría

“Las bajas tasas de aprobación de los accionistas en las empresas con juntas directivas no escalonadas están asociadas a mejoras en la estructura, actividad y calidad de los informes financieros de los comités de auditoría”, afirma el estudio.

Los autores del estudio, los profesores Ronen Gal-Or y Udi Hoitash de la Universidad Northeastern y Rani Hoitash de la Universidad de Bentley, dicen que sus resultados indican que “además de influir en el desempeño de los consejos de administración de las empresas y el comité de compensación, los accionistas también pueden influir en el desempeño del comité de auditoría y, por lo tanto, en la calidad de los informes financieros”. Las diferencias en la eficacia de los votos de los accionistas en las elecciones escalonadas y no escalonadas revelan que mientras que los comités de auditoría no escalonados responden a los bajos votos de los accionistas, los comités de auditoría escalonados no lo hacen”.

Lo que, a su vez, significa que las mejoras del comité de auditoría se ven obstaculizadas.

Nadie tiene que mirar muy atrás para entender la génesis de la preocupación. Después de que los grandes escándalos de contabilidad corporativa a principios de 2000 sacudieran el mundo financiero, la Ley Sarbanes-Oxley y otras leyes dieron a los comités de auditoría mucho más poder. Y cuánto se flexiona ese músculo se ve afectado por el creciente poder de los accionistas sobre los consejos de administración de las empresas.

De ahí el interés de los profesores por saber si los votos de los accionistas pueden influir en el comité de auditoría.

“Encontramos que a través de la votación, los accionistas pueden aumentar la eficacia del comité de auditoría, lo que conduce a mejoras en la estructura del comité de auditoría, la diligencia y la calidad de los informes financieros”, afirman, añadiendo que esos resultados se dan sólo en las empresas con juntas directivas no escalonadas.

Con juntas escalonadas, sin embargo, los accionistas suelen votar a cualquier director cada tres años. Los directores que no se presentan a la elección después de un mal desempeño no se enfrentarán al escrutinio de los accionistas, según el estudio. Eso, entonces, puede influir en su responsabilidad y capacidad de respuesta, además de la eficacia general de los votos de los accionistas.

“Es importante señalar que la falta de respuesta de los comités de auditoría escalonados a la desaprobación de los accionistas constituye una explicación adicional del desempeño más débil que a menudo se documenta en el caso de las empresas con juntas directivas escalonadas”, afirman los profesores. “En general, nuestros resultados apoyan el movimiento para desestabilizar las juntas”.

Aquí hay una instantánea de los hallazgos del estudio.

  • El bajo número de votos de los accionistas está relacionado con una mayor probabilidad de que los expertos financieros contables (AFE) dejen el comité de auditoría en una junta no escalonada, lo cual es económicamente significativo. También aumentó la probabilidad de que los comités de auditoría no escalonados que obtienen pocos votos sustituyan a los AFE por otro AFE, que también se considera económicamente significativo. Los votos bajos no están relacionados de manera significativa con la salida de otros miembros del comité de auditoría. Ninguno de los resultados es significativo para los comités de auditoría escalonados.
  • Los comités de auditoría no escalonados aumentan el número de sus reuniones después de obtener bajas aprobaciones de los accionistas. Los resultados indicaron que no era el caso de los comités de auditoría escalonados.
  • Es más probable que el comité de auditoría reduzca los honorarios de los impuestos no relacionados con la auditoría (devengos discrecionales) después de las bajas aprobaciones de los accionistas sólo entre los comités de auditoría no relacionados con la auditoría. La desaprobación de los accionistas de los altos honorarios no auditados de impuestos se muestra en los bajos votos de ratificación de los auditores. Tanto los bajos votos de ratificación como los votos de los comités de auditoría están vinculados a una reducción de los servicios fiscales proporcionados por los auditores.
  • El vínculo entre las bajas aprobaciones del comité de auditoría y las subsiguientes mejoras en la eficacia del comité de auditoría sugieren que los accionistas pueden influir en la supervisión de los informes financieros por parte del comité de auditoría mediante votaciones y la diferenciación entre los directores del comité de auditoría y los que no lo son.