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Las acciones seguirán siendo los activos financieros más rentables

Actualmente nos encontramos en medio de una crisis financiera comparable únicamente talvez con la gran depresión. La idea de que los precios de los bienes raíces en Estados Unidos nunca dejarían de subir, trajo como consecuencia que los bancos prestaran dinero a personas con mala o ninguna calificación de crédito. Cuando el momento llego y el mercado de bienes raíces se enfrió, estas personas no pudieron pagar sus préstamos lo que provoco que los bancos empezaran a quebrar. Dentro de la lista de instituciones que han quebrado tenemos bancos de gran tradición en Wall Street como Bear Stearns, Lehman Brothers y la aseguradora AIG.


Como consecuencia de esto, hemos visto a los mercados bursatiles perder hasta un 40% de su valor, además de ver la mayor intervención en la economía por parte del gobierno de Estados Unidos desde el “New Deal” de Franklin Roosevelt. Se intervino a las dos gigantes hipotecarias Freddie Mac y Fannie Mae, se autorizaron préstamos para salvar a AIG y hace unas cuantas semanas se aprobó un plan de rescate por 700 mil millones de dólares.



Pero a pesar de que éste plan y otros en discusión ayudarán y mucho, Estados Unidos entrará en recesión y el desempleo se incrementará aún más. Esta crisis impactará al mundo entero, por lo que el crecimiento económico mundial se desacelerará.


Pero aun así, a pesar de todo lo que he descrito anteriormente, sigo siendo positivo para el largo plazo, además sigo creyendo que los equities (acciones) serán los instrumentos de inversión de mayor rentabilidad tal y como lo fueron a lo largo del siglo XX.


La razón porqué creo es por la misma creatividad e imaginación del ser humano. Es esta creatividad la que nos ha llevado a alcanzar los niveles de productividad que actualmente tenemos y que nos permitirá incrementarlos aún más. Como consecuencia de estos incrementos en la productividad, los salarios incrementarán así como las ganancias de las empresas.


Es gracias a estas ganancias y aumentos de productividad que las acciones han logrado superar a otros activos financieros. No hay que dejarse llevar por el miedo que domina el ambiente actualmente. Las recesiones son algo normal y volverán a pasar. Las acciones también tienen periodos a la baja (bear markets). Pero se trata de saber manejarse psicológicamente para no caer en el mismo pánico que el mercado. Recuerden, en el corto plazo no sabremos lo que sucederá en la bolsa, pero en el largo plazo las acciones siempre han superado el rendimiento de cualquier otro activo financiero.


Un poco más de historia para aclarar mi punto. Durante el siglo XX, los Estados Unidos luchó en dos guerras mundiales y en otras difíciles y costosas guerras, la gran depresión, alrededor de 12 recesiones y pánicos financieros, epidemias virales, el asesinato de un presidente y la renuncia de otro y a pesar de esto el Dow subió de 66 a 11,497 puntos.


Como dije anteriormente, no nos dejemos llevar por el miedo y pensemos en el largo plazo. En el corto plazo es imposible saber que pasará, mas aun en circunstancias como las que estamos viviendo ahora. Pero en el largo plazo las empresas estarán reportando utilidades records y las condiciones de vida serán mejores que las de hoy en día.