La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) está al acecho de los asesores de inversión registrados (RIA) que contratan a personas con un historial de problemas disciplinarios, incluyendo a aquellos que han sido excluidos de un corredor-traficante.
Una alerta de riesgo emitida a principios de septiembre por la Oficina de Inspecciones y Exámenes de Cumplimiento (OCIE) de la SEC afirma que esas personas pueden correr el riesgo de tener más problemas disciplinarios que, a su vez, plantean riesgos a los clientes.
Una anotación en la alerta cita un estudio, publicado a principios de este año por la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas, en el que se determinó que los asesores financieros con antecedentes disciplinarios tienen cinco veces más probabilidades de ser reincidentes que el asesor «medio». Aunque cerca de la mitad de los infractores perdieron posteriormente sus empleos, el estudio también encontró que el 44 por ciento de ellos encontraron otros empleos en la industria de servicios financieros en el plazo de un año.
La OCIE está comenzando a examinar los programas de supervisión y cumplimiento de las empresas de la RIA que emplean a esas personas, especialmente las prácticas relacionadas con la supervisión de las personas de «mayor riesgo». Los empleados incluyen directores y oficiales, y cualquier otra persona que trabaje en nombre del asesor – excepto los empleados de oficina. La alerta también se aplica a los contratistas independientes.
Entonces, ¿cómo determinará la OCIE qué asesores examinar? Las fuentes incluirán las bases de datos y los archivos de la SEC, incluyendo la información disciplinaria reportada en el formulario ADV de los asesores, las acciones civiles privadas y la información de las acciones de aplicación de la SEC que prohibieron o suspendieron a personas de ciertas industrias financieras.
Los examinadores consideran que las siguientes son las cuatro áreas clave de riesgo.
1. Cumplimiento. Se examinarán las prácticas de supervisión de los asesores, la tramitación de las quejas, las obligaciones de presentación de informes y los procesos de contratación. «El tono en la parte superior» será un factor clave ya que es «crítico para establecer el entorno ético de la organización y prevenir la mala conducta», afirma la alerta.
2. Revelaciones. Citando la jurisprudencia y la parte 2 del formulario ADV, la OCIE indica que examinará la divulgación de hechos materiales por parte de los asesores, que se les exige como fiduciarios. Se espera que los examinadores revisen la forma en que los asesores revelan las medidas reglamentarias, disciplinarias o de otro tipo como forma de determinar la idoneidad de sus revelaciones.
3. Conflictos de intereses. Los asesores tienen la obligación fiduciaria de revelar los conflictos de intereses materiales. Los examinadores prestarán mucha atención a los conflictos relacionados con los arreglos financieros hechos por personas supervisadas con antecedentes disciplinarios.
4. Marketing. Los anuncios de los asesores, las publicaciones en el sitio web y las declaraciones públicas serán examinados para identificar los conflictos o riesgos asociados con las personas supervisadas que tienen antecedentes disciplinarios.