Autor Tema: Los resultados de Telefónica. Lo orgánico y lo corriente.  (Leído 287 veces)

moneda de hierro

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Recientemente fueron publicados los resultados de Telefónica IT 2018. Para un lector desprevenido,  una confusión resulta inevitable al leer lo que en distintos medios se informa al respecto. Veamos la situación, con base en lo que informan los portales El Español, AméricaEconomía, y Expansión.

De acuerdo a El Español, fue precisamente España el único país del conglomerado Telefónica que registro un aumento de los ingresos en el IT 2018. Si bien no se muestra una estadística general, se detalla como el manejo del paquete integrado de facturación Fusión ha sido el gran acierto estratégico que cimento el crecimiento de la facturación de la operadora. El crecimiento de 9,5% de los ingresos por este concepto, ha llevado a que el 38% del ingreso total de Telefónica en España se agrupe en esta categoría. Sin embargo, queda claro que el resultado es solo positivo en términos de los resultados de España contra los resultados en América Latina.

Por el lado de AméricaEconomía, se informa de la siguiente manera:

Citar
Los ingresos de Telefónica cayeron un 7,2%. El único mercado que creció en ingresos fue el español, que subió un 1%.

La nota básicamente concuerda con lo informado en El Español, sobre el peso del crecimiento de España como el pilar de los resultados, contra el resultado en América Latina, afectado por la devaluación en las monedas Latino Americanas (el real brasileño y el peso argentino).

Sin embargo, al revisar en Expansión, se lee lo siguiente en el titular:

Citar
Telefónica se ajusta a las previsiones, gana un 7% más y reduce un 10% su deuda

En el artículo se menciona que lejos de una pérdida del 7,2%, hay una ganancia del 7%, la cual esta, de nuevo basada principalmente en el crecimiento de los ingresos en España. ¿Hay alguna incongruencia?

Igual impresión puede ocurrir con el portal de Telefónica:

Citar
El beneficio de Telefónica crece el 7,4 % y alcanza 837 millones de euros en el primer trimestre del año.

De igual manera hay distintos enlaces a informaciones que detallan como el crecimiento del IT se cimenta sobre las distintas unidades de negocio de esta operadora.

Ahora, ¿qué es lo que realmente tenemos? ¿Una pérdida de 7,2 % o una ganancia del 7,4?, ¿está mintiendo alguno de los medios, o ambos pueden estar diciendo la verdad? La verdad esta como siempre en medio de los extremos.
En Economía, los resultados económicos de un país o financieros de una corporación se presentan en términos nominales (o corrientes) y reales (u orgánicos). 

Por términos nominales se entienden los resultados financieros en valor bruto, tal como ingresan en el momento actual a la corporación. Esto incluye la inflación que el país haya tenido en el año  y la pérdida de valor de la moneda con respecto al USD por la devaluación acumulada del año .

Por términos reales u orgánicos, se entiende la presentación de resultados financieros, a los cuales se les descontó el efecto que la devaluación de la moneda y la inflación pueden haber afectado a la economía de la nación en el periodo para el cual se reporta el resultado.

En el caso de los resultados de Telefónica se ilustra perfectamente como presentar los resultados de una u otra manera, puede inducir a tomarlos con mayor o menor expectativa, pues en resumen, los resultados muestran una ganancia del 7,4 para este primer trimestre, pero si descontamos el efecto acumulado de la inflación y la devaluación de la moneda (y de la cesta de monedas) que componen su ejercicio financiero, nos encontramos por el contrario con una pérdida del 7,2%. Esto es algo que más allá del titular aclara AméricaEconomía de esta forma, en el cuerpo de la noticia:

Citar
Descontando el efecto cambiario y otros ítems extraordinarios, como la venta de su negocio de torres de telecomunicaciones Telxius, los ingresos de Telefónica subieron un 1,9%.

Y Expansión, aclara luego, de esta manera:

Citar
De hecho, en términos orgánicos, es decir, a tipo de cambio constante y sin cambios de perímetro, Telefónica mejoró un 1,9% sus ingresos.

En conclusión, como todas las noticias, siempre es conveniente pasar más allá del titular. Y como en todo contrato, es conveniente revisar las letras pequeñas.

Palabras clave: ingresos, ingreso organico, ingreso corriente, devaluación, inflación, Telefonica.

https://tecno.americaeconomia.com/articulos/resultados-en-espana-dan-respiro-filiales-de-telefonica-en-latina
https://www.elespanol.com/economia/empresas/20180426/fusion-representa-ingresos-telefonica-espana/302720788_0.html
https://www.telefonica.com/es/home
http://www.expansion.com/empresas/tecnologia/2018/04/26/5ae168e346163f41288b460a.html


 

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