Saltar al contenido

El sector eléctrico y los cambios en los ciclos de mercado

Me ha llamado mucho la atención el artículo Sector Rotation: Using The Energy Sector To Gauge The Market Cycle en el que se relacionan los ciclos económicos con los ciclos de los mercados y en el que se habla del rendimiento de determinados sectores según los ciclos de mercado.

sector-rotation-inc-market-model

He comprobado la importancia real que tiene el sector eléctrico, que suele actuar como refugio cuando los mercados van a empezar a caer y parte del dinero que sale de otros sectores se concentra en este sector refugio.

A partir de los estudios que realiza el artículo he realizado mi propio estudio comprobando los gráficos siguientes, en los que se analiza el sector eléctrico en relación a otro sector:

XLE / VGT : Sector eléctrico / sector tecnologías de la información

XLE / XLF : Sector eléctrico / sector financiero

XLE / XLI : Sector eléctrico / sector industrial

XLE / XLV : Sector eléctrico / sector salud

XLE / XLY : Sector eléctrico / sector consumo

He comprobado que todos estos gráficos tienen algo muy importante en común que podemos utilizar como señal para detectar los cambios de ciclo. La fuerza relativa de estos gráficos es superior al S&P 500 (Mansfield positivo) cuando los mercados son bajistas y la fuerza relativa es inferior al S&P 500 (Mansfield negativo) cuando los mercados son alcistas. El significado es que se produce un trasvase monetario del resto de sectores hacia el sector eléctrico cuando los mercados son bajistas y al contrario cuando los mercados son alcistas.

Para verlo más claro adjunto el gráfico del SPY (ETF del S&P 500) junto con el Mansfield de los 5 gráficos comentados anteriormente:

rotacion-sectores

Las señales son claras. Cuando los 5 indicadores están en positivo se acerca una caída del mercado. Cuando los 5 indicadores se encuentran en negativo el mercado se encuentra alcista. En las caídas de 2007 la señal fue de libro, aunque la de 2011 fue un poco más suave y la caída del mercado fue inferior.

De momento, de acuerdo a este estudio los mercados siguen siendo alcistas.

Una posible estrategia para operar a largo plazo utilizando este indicador sería entrar largo al mercado cuando los 5 gráficos están en terreno negativo. Cerrar posiciones o abrir posiciones bajistas, cuando los 5 gráficos estén en terreno positivo y volver a esperar las 5 señales en negativo para volver a entrar al alza.