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El riesgo crediticio de las empresas privadas muestra signos de mejora

Por Mary Ellen Biery, Sageworks

Las empresas privadas estadounidenses, en promedio, tienen una posición crediticia ligeramente mejor que hace un año, según los nuevos datos de Sageworks Inc., una empresa de información financiera.

El riesgo crediticio de las empresas privadas muestra signos de mejora
El riesgo crediticio de las empresas privadas muestra signos de mejora

Utilizando un modelo estadístico predictivo para evaluar las empresas privadas en la base de datos de propiedad de Sageworks, la empresa determinó que la probabilidad media de que una empresa privada incurriera en impago en el año siguiente era del 4,40% para el período de doce meses que finalizaba el 31 de diciembre de 2012, en comparación con el 4,51% para el período del año anterior.

Sageworks recopila estados financieros de empresas privadas de empresas de contabilidad, bancos y cooperativas de crédito a través de su modelo de datos cooperativo, agregando los datos a una tasa aproximada de 1.000 estados al día y analizando el rendimiento.

La probabilidad media de impago se traduce en una calificación crediticia B, según Sageworks, el proveedor del Informe de Crédito Comercial de Sageworks. Eso no cambia con respecto a la calificación del período del año anterior.

“La probabilidad media de impago que mostramos para las empresas privadas en nuestra base de datos es consistente con el rendimiento de las ventas y la rentabilidad que hemos reportado para esas empresas”, dijo la analista de Sageworks Libby Bierman. “Sus ingresos y márgenes de beneficio continúan aumentando, aunque quizás no a las altas tasas que vimos después de la recesión y en 2011”.

Las empresas de propiedad privada en 2012 experimentaron un aumento promedio del 7,4 por ciento en las ventas con respecto a 2011, según las estimaciones preliminares del año más reciente. Los márgenes de beneficios netos, en promedio, se expandieron a casi el 8 por ciento desde casi el 5 por ciento en 2011, según las estimaciones de Sageworks.

Bierman dijo que las modestas mejoras en las ventas y la rentabilidad de las empresas privadas se están mostrando como una disminución en su riesgo de impago.

“Tiene sentido que las empresas más rentables con menos deuda en sus balances sean de menor riesgo crediticio”, dijo. “Y un cambio de un décimo de porcentaje puede no parecer significativo, pero es un movimiento en la dirección correcta”.

La probabilidad de incumplimiento es la probabilidad porcentual de que una empresa no pueda cumplir sus obligaciones financieras en los próximos doce meses. Un incumplimiento puede incluir un prestatario que esté atrasado noventa días en el pago de un préstamo, un préstamo que esté en situación de no pago, una reducción de la obligación, una reestructuración de la deuda o una quiebra.

El modelo predictivo de Sageworks se desarrolló analizando el comportamiento histórico de incumplimiento de los préstamos a pequeñas empresas y las características financieras tanto de las empresas como de sus propietarios antes del incumplimiento. Se basa en más de 22.000 estados financieros (incluidos los de las empresas y sus propietarios) de más de 6.600 empresas distribuidas por sectores y rangos de ventas en los Estados Unidos. El modelo de predicción tiene por objeto ayudar a los bancos a cuantificar y normalizar sus evaluaciones del riesgo crediticio, ayudar a las empresas a realizar la debida diligencia de exposición al riesgo de las empresas asociadas y ayudar a las empresas privadas a evaluar su propia solvencia crediticia.

Congruente con los hallazgos de Sageworks sobre la mejora del riesgo de impago, las estadísticas recientes sobre quiebras comerciales muestran que las solicitudes del año pasado cayeron a su nivel más bajo de los últimos cinco años. El Instituto Americano de Quiebras en enero dijo que las solicitudes de quiebra comercial totalizaron 57.788 en 2012, en comparación con 74.415 en 2011. Las solicitudes en diciembre solamente fueron un tercio menos que en el mismo período del año anterior.

Al examinar cinco industrias importantes dentro de la economía de los Estados Unidos, Sageworks encontró que las probabilidades de incumplimiento para la construcción, la fabricación, el comercio al por mayor, el comercio al por menor y los servicios profesionales y técnicos han mejorado en comparación con el año anterior. La construcción fue la que más mejoró, señaló Bierman.

La probabilidad media de que una empresa privada de construcción incumpliera sus obligaciones en el año siguiente era del 3,79% para el período de doce meses que finalizó el 31 de diciembre, en comparación con el 5,73% para el período del año anterior.

“El cambio en la probabilidad de impago de esa industria equivale a mejorar de una B a un BB en las puntuaciones crediticias, lo que puede significar un mejor acceso al crédito o menores tasas de interés para las empresas que mejoraron”, dijo Bierman.”Puede que a algunos tipos de construcción les vaya mejor que a otros, pero esta mejora en la probabilidad de impago indica que, en conjunto, la industria está en mejor forma financiera que el año pasado”.

La probabilidad de incumplimiento de los minoristas mejoró hasta el 3,63 por ciento desde el 3,95 por ciento, mientras que las mejoras para las demás industrias fueron menos notables.

Sobre el autor:

Mary Ellen Biery es especialista en investigación en Sageworks, una empresa de información financiera y proveedora del Informe de Crédito Empresarial de Sageworks. S es un veterano reportero financiero cuyos trabajos han aparecido en The Wall Street Journal y en Dow Jones Newswires, CNN.com, MarketWatch.com, CNBC.com, y otros sitios.