Cualquiera que trabaje con números probablemente esté familiarizado con la famosa cita de Mark Twain: â??Hay mentiras, malditas mentiras y estadÃsticas.â? Esto es a propósito de cómo un reciente estudio de la profesora asociada de la Facultad de Derecho de la Universidad de Emory, Urska Velikonja, evalúa los informes de ejecución de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC).
La SEC llamó mucho la atención en octubre cuando anunció que había iniciado 807 acciones de aplicación de la ley (de las cuales 507 fueron un récord de acciones independientes) y obtuvo órdenes de unos 4.200 millones de dólares en desagüe y penalizaciones en el año fiscal 2015.
Eso se acerca a lo que la comisión informó en el año fiscal 2014: 755 acciones y órdenes de ejecución por un total de 4.160 millones de dólares en desembolsos y penalizaciones. De esas acciones, 413 fueron independientes.
â??El duro trabajo [de la División de Cumplimiento], la tremenda energÃa y la eficiencia descubrieron importantes faltas de conducta durante el pasado año fiscal, y ayudaron a traer un número significativo de acciones de alto impacto, las primeras de su tipo,â? dijo Andrew Ceresney, director de la División de Cumplimiento de la SEC, en octubre. â??Sigo estando orgulloso del registro de logros de la división, y ya hemos continuado preparando el terreno para el nuevo año fiscal.â»
Pero de acuerdo con el estudio de Velikonja, una revisión de 15 años de las acciones de aplicación de la SEC indica que las métricas de aplicación de la agencia son â??profundamente defectuosas.â? Son inválidas porque no miden lo que pretenden medir y [son] poco fiables porque pueden ser manipuladas con demasiada facilidad.â»
â?» La SEC cuenta doble y triplemente muchos de sus casos y exagera las multas que ordena,â? afirma el estudio. â?» Este artÃculo construye mejores medidas. Estas medidas revelan que las estadÃsticas de la SEC enmascaran el hecho de que la aplicación básica se ha mantenido estable desde 2002, y oscurecen un cambio en la aplicación hacia violaciones de responsabilidad estricta más fáciles de procesar.â»
Velikonja cita específicamente las estadísticas del año fiscal 2014 de la SEC y la afirmación de que la agencia estableció â??registros de tiempo completoâ? y que fueron â??incrementos significativos con respecto a los años fiscales anteriores.â»
Pero, citando el período de 15 años del estudio, Velikonja afirma que el término â??acción de aplicaciónâ? incluye todos los procedimientos legales que la SEC lleva a cabo. Eso incluye suspensiones, prohibiciones y revocaciones de licencias que implican dos o tres procedimientos contra el mismo acusado por la misma violación.
â?» Entre el 23 y el 34 por ciento de las acciones de aplicación de la SEC presentadas cada año ya han sido contabilizadas al menos una vez,â? afirma el estudio.
Asimismo, las â??sanciones monetarias ordenadasâ? son una exageración que incluye órdenes de degüello que se â??compensan con la restitución ordenada en un proceso penal paralelo, multas civiles impuestas y pagadas a la FINRA o a los intercambios, y sanciones ordenadas pero no aplicadas debido a la incapacidad financiera del acusado para pagar. La cifra también oculta el hecho de que la SEC sólo recoge alrededor de la mitad del total â?» según el estudio.
Las imprecisiones también permiten:
- Distorsión del cargo del acusado y de la clasificación de la materia.
- La sugerencia de tendencias «falsas» que ocultan las tendencias reales.
- Ocultación de los lugares en los que no se aplica la ley.
- Delitos de responsabilidad estricta fáciles de ejecutar.
La SEC, según el estudio, no es la única agencia que reporta números defectuosos. También llama a la Agencia de Protección Ambiental de EE.UU., a la Comisión Federal de Comercio y a la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías de EE.UU.
Pero los informes de aplicación de la SEC â?» si algo â es más transparente que los informes de otras agencias, haciendo posible el análisis ofrecido en este artículo,â? dice el estudio.
La SEC no respondió a la solicitud de comentarios de AccountingWEB.
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