Aparte de los casos especiales, muchos contadores públicos y profesionales de la contabilidad probablemente necesitan una orientación clara cuando los clientes quieren saber cuánto vale su negocio.
Para ser justos, si se ofrecen servicios de valoración de empresas se sabe que llegar a una respuesta es muy difícil porque el 90% del valor de una empresa proviene de atributos cualitativos y no sólo de los números. Muchos contables pueden suponer que el valor de una empresa se basa sólo en su libro de negocios.
Por ejemplo, en su propia empresa, si usted tratara de poner un precio a sus servicios de asesoramiento y cumplimiento en materia de impuestos sobre las ventas, ¿cuánto valdría la empresa? Eso sería difícil de estimar.
Creo que la respuesta puede basarse en seis medidas diferentes:
1. Valor en libros : el valor en el balance, que el importe total en la sección de patrimonio del balance.
2. Valor justo de mercado : empezar con el valor contable, y luego sumar o restar el valor justo de mercado de todos los activos y pasivos del balance.
3. Valor de Liquidación : empezar con el Valor en Libros, y luego sumar o restar el valor que se obtendría de él en un escenario de «venta de fuego», utilizando los mismos sistemas de acción utilizados por las ejecuciones hipotecarias y las quiebras.
4. Capitalización del mercado : el valor justo de mercado de las acciones en circulación de la empresa propiedad de los inversores.
5. Valor de empresa en marcha : es el valor que un tercer inversor está dispuesto a pagar por el negocio si se intercambian las manos – también conocido como «goodwill».
6. Valor sinérgico : esto cae en el proceso de pensamiento abstracto donde 1 + 1 = 3 tiene sentido. En resumen, este es el valor para el comprador de la empresa. Este valor adicional es el potencial creado por la unión de fuerzas de dos equipos, y/o la combinación de activos, tecnología y estrategias.
Profundizando
Para ofrecer una explicación futura, en Valor Sinérgico, existe el potencial de aumento del valor porque el comprador podría consolidar los gastos de operación del negocio recién adquirido en su infraestructura actual, manteniendo al mismo tiempo el lado positivo de las ventas y los beneficios brutos. Además, el Valor Sinérgico es más de sentimiento (intuición) que de número.
Un ejemplo perfecto sería Facebook comprando Instagram porque ningún modelo financiero real habría considerado la compra como un movimiento financiero sensato. Sin embargo, Facebook está apostando a que las dos tecnologías mejoran exponencialmente bajo un mismo techo, o la compra se hizo para proteger su activo y evitar que el usuario promedio deje la plataforma para usar Instagram solamente. De hecho, a veces la sinergia es para proteger al gran y lento Goliat y luego ser interrumpido por el muy ágil David.
El valor del negocio no es un término muy utilizado, pero es el más subjetivo de los seis. Book, Fair Market, Liquidating y Market Cap son métodos de balance y todo podría hacerse usando métodos cuantitativos, así que en teoría, un contador y/o un tasador podría calcular los primeros cuatro. El valor del negocio en marcha supone que hay un «fondo de comercio» añadido al valor de mercado de sus activos y que el «fondo de comercio» es 100 por ciento subjetivo.
11 Componentes del Valor del Negocio
Dicho esto, hagamos ahora una pregunta mejor: «¿Cómo determinaría un sucesor potencial el valor de mi negocio?» La respuesta a eso vendrá del análisis de las áreas que afectan a la empresa cliente, que es la suposición de que el negocio seguirá siendo solvente, además de la tasa de crecimiento.
1. Ganancias retenidas : típicamente representadas en las ganancias pasadas que se acumulan y se mantienen en el negocio (no distribuidas), también conocidas como efectivo acumulado en mano de las ganancias, y que están libres de deuda u otros gravámenes. El potencial de crecimiento de los ingresos es el elemento más importante del valor cuantificable porque es lo que impulsa la mayor parte del valor. Sin embargo, la proyección de ese crecimiento se basa en cifras más subjetivas impulsadas por los otros 10 componentes del valor de los negocios que se indican a continuación.
2. Activos generadores de ingresos : los bienes inmuebles son el ejemplo perfecto, pero hay muchos tipos de activos que generan ingresos recurrentes con muy poca operación requerida para que funcionen.
3. Infraestructura : activos tangibles, sistemas y/o tecnología que dan a la empresa la plataforma desde la cual servir a sus clientes y generar ingresos. El sitio web de Amazon es un gran ejemplo.
4. Lista de clientes : una lista de clientes satisfechos en el pasado que probablemente vuelvan a comprarle, o una lista de clientes con ingresos recurrentes o contratos estándar que puedan garantizar razonablemente algún tipo de ingresos o ventas en un futuro próximo – salvo que ocurra algún tipo de catástrofe.
5. Capacidad crediticia : ¿Cómo es el crédito con los bancos, inversores y prestamistas privados? Las relaciones con los proveedores, los límites de crédito y las condiciones de crédito también juegan un papel en esto.
6. Marca : reconocimiento y conciencia de los clientes y clientes potenciales por lo que hace la empresa. Me gusta pensar en "marca" como lo que los clientes piensan de la empresa y los productos antes de comprarlos. La calidad percibida de los productos y servicios de una empresa también forma parte de la marca.
7. Propiedad intelectual : la base de conocimientos de los procedimientos, procesos y conocimientos técnicos internos propios de la empresa.
8. Talento : las capacidades de los empleados que un nuevo empleado no podría realizar a corto plazo. La cultura corporativa, el liderazgo/la banca y la retención de los empleados son componentes importantes porque impregnan el servicio al cliente y la calidad del producto/servicio prestado.
9. Ubicación : no se trata sólo de la ubicación física – que es lo más importante para los negocios de tipo minorista y de cara al cliente – sino que también se refiere a la presencia en la web, los rankings de búsqueda y/o el tráfico del sitio web. Además, los canales de distribución son muy importantes.
10. Derechos intangibles : algunas empresas tienen licencias, permisos, contratos, protección geográfica y marcas comerciales especiales que son únicas y tienen altas barreras de entrada de los competidores. Los acuerdos de no competencia ejecutables también son valiosos en este caso.
11. Plataforma Social : la plataforma de comunicaciones de la que goza la empresa como parte de su lista de contactos, medios sociales y otras listas de personas conectadas que se denominan "seguidores." Sin embargo, éstas no provienen necesariamente de clientes reales, sino que forman parte de una red de clientes potenciales que crean boca a boca sobre su negocio.
Conclusión
La suma del valor tangible más el valor potencial (intangible) ayudará al propietario de un negocio a comprender de dónde proviene el valor del mismo. Ya sea que ofrezca servicios de asesoría, impuestos o contabilidad, u otros servicios de consultoría, ahora puede estar listo para responder a la pregunta de "valor." ¡Buena suerte!
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